??? 水泥業每月跟蹤

9月城鎮FAI繼續高速增長，房地產，水泥產量數據向好；華東地區8月出現5個月來環比首次上漲；《水泥行業準入條件》利好上市企業；我們上調行業評級由‘同步’至‘領先’，基于：(1)FAI仍高速增長，基建項目將進入趕工期，利好需求；(2)下半年水泥價格預計上漲；(3)煤價增幅不會過猛，毛利率預計提高；(4)中長遠大型水泥機構將受到政策支持，利好發展。亞泥(743.HK)現階段僅1.3和1.2倍FY08、FY09F P/B的股價被較嚴重低估，具有投資價值，為行業首選。