??? 公司公告擬投入5000萬元科研經(jīng)費(fèi)用于磨制低能耗優(yōu)質(zhì)水泥關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目,項(xiàng)目時(shí)間為2009年-2011年。該技術(shù)投入使用后可直接降低水泥生產(chǎn)成本3.568元/噸,按09年的計(jì)劃產(chǎn)量900萬噸計(jì),一年可節(jié)約成本3211萬元,相當(dāng)于0.08元的EPS。公司成長性確定,維持“增持”評級。

??? 我們認(rèn)為,該項(xiàng)技術(shù)一旦產(chǎn)業(yè)化成功,將成為水泥行業(yè)繼低溫余熱發(fā)電技術(shù)后的又一重大技術(shù)革新,對水泥行業(yè)生產(chǎn)成本和企業(yè)競爭造成重大影響（低溫余熱發(fā)電降低成本約13元/噸）,公司競爭力將進(jìn)一步增強(qiáng)。

公司目前已有產(chǎn)能為1128萬噸,分布在廣東梅州、惠州龍門和福建龍巖三個(gè)生產(chǎn)基地。其中梅州本部產(chǎn)能528萬噸,銷售覆蓋粵東區(qū)域;惠州龍門基地400萬噸,銷售主要覆蓋惠州深圳等珠三角地區(qū);福建龍巖基地一期200萬噸水泥試生產(chǎn)中,覆蓋粵東閩西區(qū)域,預(yù)計(jì)09年產(chǎn)量將達(dá)到920-950萬噸,增速達(dá)20%以上。

粵東市場是國內(nèi)少有的新增產(chǎn)能少、市場需求旺盛的區(qū)域,09年廈深高速(600548,股吧)鐵路、揭陽機(jī)場、廣州至河源高速公路等大型基建項(xiàng)目的開工建設(shè)將大幅帶動(dòng)需求,未來三年市場前景十分看好。該區(qū)域立窯比例在60%以上,淘汰空間巨大。公司35%水泥用于房地產(chǎn),珠三角房地產(chǎn)復(fù)蘇對公司水泥需求有巨大正面影響。