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2013-06-03 11:31:09 來源:水泥人網

萬聯證券:冀東水泥公司前景良好 增持

??? 產能迅速擴張,以擴大既有區域優勢、拓展新的發展區域、推進區域領先戰略,公司預計2008年底、09年底水泥總產能分別達到3800萬噸、5000萬噸(同比增長52%、32%),未來有效產能利用率90%左右。??

??? 目前現金流情況良好,但09年及以后在建項目多,資本支出大,資金壓力重,公司可能放緩部分項目的建設進度。?
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??? 公司毛利率處于行業平均水平左右,成本控制能力有待進一步提高,煤炭成本下降將提升毛利率;公司凈利潤率高于行業平均水平,三項費用控制能力較強。??

??? 余熱發電裝置批量投產,09年開始釋放可觀效益。保守預計08年6月增發項目中6條生產線余熱發電09年可節約成本約5000萬元,使每股收益約提升0.04元。?
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??? 河北落后水泥產能比例高,短期淘汰難度較大,但長期而言始終是要被淘汰的,并為新型干法水泥騰出發展空間。

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