【水泥人網】截至9月13日，賽馬實業(24.95,0.22,0.89%)股價累計下跌28.65%

理財一周報記者/周知秋

從大漲到大跌，年初以來水泥板塊走出了如同過山車一般的走勢。而在節后歸來的首個交易日里，水泥板塊一改之前的頹勢，在午后空翻多，當日最終上漲1.87%。

事實上，在已經過去的大半年里，不少水泥個股甚至在此期間創下歷史新高。

個股方面，作為寧夏地區的水泥龍頭企業，賽馬實業也是機構青睞的香餑餑，中報顯示該股前十大流通股股東中共有八只公募基金出現。只是如今，這些機構已身陷其中。

四基金增持 三基金建倉

眾所周知，上半年間水泥板塊的風光無限自然和市場資金的大肆追捧不無關系，情況雷同的是半年報顯示賽馬實業也受到了機構資金的集體追捧。

半年報信息顯示，賽馬實業前十大流通股股東中共有八家基金，合計持有2901萬股，而在上個季度，僅有六家基金持有賽馬實業1587萬股。數據對比之下，賽馬實業在上半年間所受追捧程度可見一斑。

雖然一致看多，但上述八家基金在對賽馬實業的具體操作中卻可分為三類。在已持有賽馬實業股份基礎上選擇增持的有工銀瑞信穩健成長、博時新興成長、嘉實服務增值以及招商優質成長。

其中，在一季度末時已是賽馬實業第二大流通股股東的工銀瑞信穩健成長在二季度選擇增持180.08萬股，從而持有644萬股。

另一方面，在二季度中新進建倉賽馬實業的基金有華安創新、嘉實價值優勢、博時精選。建倉力度最大的為華安創新，該基金以280.28萬股的持有量成為賽馬實業第四大流通股股東。

值得一提的是，截至二季度末，上個季度中已持有賽馬實業股份的華夏優勢增長未對手中所持的這些股份做出變化。

而從上半年走勢來看，賽馬實業一度以43.95元/股創出上市以來新高。此后，賽馬實業自4月以來開始了一輪下跌。截至9月13日，賽馬實業報收于24.91元/股。

Wind數據統計顯示，二季度里賽馬實業股價下跌12.2%，均價為36.47元/股。而在尚未走完的三季度里，截至9月13日，賽馬實業股價累計下跌28.65%。也就是說，上述這些建倉、增持賽馬實業的機構資金已經身陷其中。

在9月13日盤中，賽馬實業走勢也復制了空翻多的水泥板塊，當日最終上漲1.59%。國信證券分析師鄭東表示，此次下跌主要是市場對經濟的恐慌以及華東市場小水泥企業價格下調帶來的殺跌行為造成的，長期依然看好水泥行業。

寧夏水泥龍頭 中期業績下滑

基本面方面，賽馬實業是國內大型的水泥企業，在寧夏的市場占有率超過60%，區域內水泥產能的整合已見成效。2010年度，公司實際銷售水泥683萬噸，比計劃增長1.94%。2011年，公司計劃產銷水泥942.5萬噸。

賽馬實業近期公布的半年報顯示，公司在上半年實現每股收益0.95元，營業收入11.85億元，同比增長29.28%；實現凈利潤1.85億元，同比減少10.97%。

長江證券(8.91,0.00,0.00%)研究員鄒戈表示，成本的上升是影響公司盈利的主要原因。上半年原煤及運費等價格持續上漲致使報告期公司生產成本上升過快，價格的下滑及成本的上漲直接導致營業利潤比去年同期下降了13.42%，歸屬凈利下滑10.97%。

而據記者了解，從產能投放來看，去年是寧夏產能投放最大的一年，但今年上半年寧夏水泥市場并沒有明顯的價格回調，甚至在5 月份還有小幅增長。

對此，鄒戈指出，這意味著寧夏市場7 月份的價格下滑主因或許并不是產能投放過快，而是受緊縮影響需求不旺及周邊甘肅、陜西低價水泥的進入。寧夏市場本身新增產能壓力小，同時公司的高產能占比也將賦予公司在寧夏市場中更大的話語權，目前價格已經回落到和周邊區域平衡的區間內，未來價格有望維持穩定。