宋志平呼吁,現在是重視國有控股上市公司市值管理最佳時機。
“權威解讀新國九條,積極推動制度建設”,第八屆中國上市公司市值管理高峰論壇上,與會嘉賓齊聚一堂,針對這一主題展開深入討論。而該主題的討論,主要源于“市值管理”首次被寫入國家級文件。就在5月9日,國務院發布了《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》(即新“國九條”),新“國九條”明確提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”,這對上市公司來說,特別是對國有控股上市公司而言,有巨大的指導意義。
對此,本次市值管理高峰論壇給出了解釋。中國企業改革與發展研究會會長宋志平在論壇開幕致辭中表示,國有企業的企業家擔負著國有資產保值增值的使命,市值則是國有資產價值最直接的體現,作為國有上市公司及其企業的管理者,在給一般直接投資者創造價值的同時,更擔負著為國有股東,實際是為全體人民創造價值的使命。
那么,國有控股上市公司如何為股東創造價值?宋志平表示,根據資本市場化程度較高的國家及地區的實踐和公司金融的相關理論,上市公司的目標應該是股東利益最大化,股東利益最大化的具體體現就在市值上。而具體到國有控股上市企業,市值管理可以說是國企為全體人民服務的具體體現。
但實際上,國有控股上市公司在市值管理方面的表現卻差強人意。宋志平特別指出了三個問題:一是國有控股上市公司市值管理的現狀與其他指標不匹配。根據中國市值管理研究中心提供的數據,2013年底,在2460多家上市公司中,國有控股上市公司(包括地方國有控股上市公司和中央國有控股上市公司)凈資產總額占83%,主營業務收入總額占84%,凈利潤總額占85%,總資產總額則占到88%,但他們的市值只占A股市值的69.8%。二是這一數據還在下降。一年前,國有控股上市公司的市值占A股市值數據是74.6%。這說明國有上市公司的市值一年間又下降了5個百分點左右。三是國有控股上市公司在“上市公司市值管理百佳榜”中的表現也不盡如人意。上市公司市值管理排名百佳榜中,國有企業,包括各種形式的央企、地方國企僅占26席,大約四分之一,而國有控股上市公司和上市公司的比例是43%;市值管理前10名只有一家國有控股上市公司。
原因何在?宋志平在致辭中一語中的。他指出,市場環境正在發生巨大變化。過去十幾年,中國經濟高速發展,借著政府、銀行、資本市場等給予支持的政策東風,國有控股上市公司的日子可以說是順風順水。然而,隨著改革開放的不斷深入,市場競爭更趨公平、充分和激烈。在這種情況下,國有控股上市公司在應對市場挑戰方面,顯然不如民企更加靈活和高效。
對此,宋志平進一步呼吁,現在是重視國有控股上市公司市值管理的最佳時機。新“國九條”提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”,對國有控股上市公司市值提升非常及時。但實際上,國有控股上市公司提高市值管理需要方方面面的工作。