供應(yīng)端：分級(jí)管控措施令四季度水泥生產(chǎn)松綁
四季度河北停窯錯(cuò)峰時(shí)間主要與市場(chǎng)淡季重疊，基本從11月15日-12月1日開始。由于從10月底開始，頻繁出現(xiàn)重污染天氣，重污染預(yù)警主要對(duì)污染通道城市產(chǎn)生影響。具體地區(qū)包括山西太原、陽泉、晉中、長治、晉城、運(yùn)城和臨汾等地，主要是中部和南部，河北則是整個(gè)冀中南和唐山等地。從影響的表現(xiàn)來看，山西和河北又有很大不同。山西在水泥企業(yè)績效分級(jí)方面，能夠達(dá)到完全豁免停窯要求的A級(jí)企業(yè)僅運(yùn)城的冀東海天一家，這導(dǎo)致整個(gè)四季度的管控較嚴(yán)的區(qū)域，水泥企業(yè)窯磨運(yùn)轉(zhuǎn)率實(shí)際低于50%，由于山西本地需求不足，主要影響體現(xiàn)在山西水泥對(duì)臨近的河南和河北市場(chǎng)溢出的貨源減少。
河北的情況與山西又有截然不同，除了邢臺(tái)水泥企業(yè)在今年一整年都受到環(huán)保限產(chǎn)的困擾外，其他地區(qū)廠家達(dá)到績效分級(jí)A和B級(jí)的企業(yè)比例極高，加上較多配置的協(xié)同處置能力，因此重污染預(yù)警更多是對(duì)水泥發(fā)運(yùn)和施工需求上的影響，供應(yīng)端則相對(duì)正常。甚至在錯(cuò)峰生產(chǎn)啟動(dòng)后，實(shí)際停窯也多數(shù)是在年末幾近庫滿的時(shí)候開始。直至元旦過后，唐山和承德按產(chǎn)能計(jì)約80%熟料窯線仍可以運(yùn)轉(zhuǎn)。除了唐山本地卻有需求支撐，以及企業(yè)較強(qiáng)的備貨需求外，基礎(chǔ)因素是5家績效分級(jí)達(dá)到A級(jí)的超高素質(zhì)，當(dāng)?shù)厝袠I(yè)幾乎都是差異化錯(cuò)峰的受益者。而另一個(gè)主要的水泥及熟料輸出地內(nèi)蒙古，從四季度情況來看，其大部分外溢資源絕大部分進(jìn)入京津冀區(qū)域，加上下半年內(nèi)蒙古自身基建等方面需求復(fù)蘇，其本身供應(yīng)壓力并不突出。今年內(nèi)蒙古在錯(cuò)峰生產(chǎn)方面執(zhí)行情況較為到位，包括電石渣企業(yè)置換錯(cuò)峰的有效安排，四季度內(nèi)蒙古水泥價(jià)格并未受到自身供應(yīng)端的影響。四季度末，華北地區(qū)熟料庫容比在64%，相比去年年末高出8個(gè)百分點(diǎn)。主要是河北水泥企業(yè)生產(chǎn)時(shí)間延長，基于對(duì)2021年北京和河北需求前景的樂觀判斷，水泥企業(yè)有放量備貨的傾向，庫位相比去年有較大幅增長。
需求端：京津冀需求集中，重點(diǎn)工程作用較大
四季度開始，國慶節(jié)前后，華北地區(qū)水泥需求普遍進(jìn)入旺季，尤其是趕工需求在山西和內(nèi)蒙古較為突出，當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)工程水泥用量超過年內(nèi)多數(shù)月份。尤其是內(nèi)蒙古和上半年重點(diǎn)工程開工遲滯相比，水泥需求開始超過去年同期。11-12月，隨著氣溫下降，內(nèi)蒙古在11月中旬，水泥需求開始快速下降，月底就基本進(jìn)入停工階段，但仍有部分電石渣水泥企業(yè)仍維持生產(chǎn)。此時(shí)華北的水泥需求重心集中在京津冀區(qū)域，近兩年公轉(zhuǎn)鐵也較大程度推動(dòng)了內(nèi)蒙古和山西水泥的東進(jìn)。
總體來看，四季度華北地區(qū)水泥需求較2019年同期有明顯增長，雖然冬季重污染預(yù)警天氣同樣頻繁，但相對(duì)往年而言，從工地施工、商混站生產(chǎn)和水泥企業(yè)生產(chǎn)都較好的落實(shí)了“分級(jí)管控”的原則，水泥需求受到的限制相對(duì)放寬。入冬后，華北水泥需求仍相對(duì)集中于京津冀區(qū)域，尤其是唐山的鋼廠搬遷項(xiàng)目和雄安新區(qū)相關(guān)建設(shè)，對(duì)水泥需求有較強(qiáng)支撐。